自此，从道光三年（1823年）中国最早的票号平遥日昇昌票号创立，历经百年风雨后，到1932年，曾经显赫中国达百年之久的山西票号，终于彻底衰落、轰然倒塌。
就在改朝换代的辛亥革命之前，1906年，晋商的杰出代表乔致庸也开始了对祖传的乔家大院进行翻修扩建，1912年清廷覆灭后，乔家大院的扩建仍在进行，但对于早已经放弃实业经营，又失去金融业支撑的乔家子孙来说，家族的没落已经是不可避免的趋势了。
由于赚钱后的资本不能流入实业经营，因此在失去金融业和清廷的政治支撑后，晋商开始轰然倒塌，但晋商子孙后代们的奢侈并没有因此减弱。
以山西太谷的曹氏家族为例，当时曹家上下光用人就有300多人，并且曹家上下通行吸食鸦片，平时家中光鸦片存储就达万两以上。1912年后，曹氏家族最终在挥霍无度中，亏空了最后的家财。
而赫赫有名的乔致庸在1907年去世后，他的11个孙子中至少有三人也在吸食鸦片中败光了家产，其中乔致庸的孙子乔映南不仅和妻子一起吸，而且乔映南的七个子女中也有五个人吸鸦片。到了1939年，风光一时的乔映南最终在穷困潦倒中去世，至此，乔致庸家族也在吞云吐雾的自甘堕落中，和那个曾经风光无限的晋商群体一起，慢慢被历史的烟云所覆没。